阿裡巴巴高管解讀財報:新零售策略十分明確

新浪科技訊 北京時間11月2日晚間消息,阿裡巴巴(NYSE:BABA)今日發佈瞭截至2017年9月30日的2018財年第二財季財報。第二財季,阿裡巴巴營收為人民幣551.22億元(約合82.85億美元),同比增長61%。凈利潤為人民幣174.08億元(約合26.16億美元),同比增長146%。不按美國通用會計準則計算(Non-GAAP)計算,凈利潤220.89億元(約合33.2億美元),同比增長71%。

財報發佈後,阿裡巴巴集團執行副董事長蔡崇信,CEO張勇,CFO武衛出席瞭電話會議,對財報進行瞭解讀,並回答瞭分辦公用品析師提問。

以下是分析是問答環節主要內容:

美銀美林分析師Eddie Leung:公司對於菜鳥未來在國內和國際發展如何定位?菜鳥的服務如何區別於其他物流公司以及如何與其他物流公司合作?另外,公司拓展線下義務之後,與不同渠道品牌和商戶合作方面是否有變化?

張勇:菜鳥是一個智能物流平臺,一個數據驅動的物流平臺。我們認為數據是最重要的資產, 可以為菜鳥生態中的合作夥伴創造價值。公司與平臺上的物流企業緊密合作,不光是在倉儲方面,還有遞送網絡方面,幫助合作夥伴優化其運營效率。這種合作關系 還會繼續,無論是國內還是國外。菜鳥不會成為一傢物流企業,我們也沒有興趣再造一傢物流企業。

公司的新零售策略非常明確,將繼續實施這一策略,與重要行業的線下零售商進行合作。比如,在拓展服裝業務方面,我們與銀泰合作,在消費電子領域,我們與蘇寧合作,在食品和快速消費品方面,與百聯和三江合作,最近我們又投資瞭新華都這傢地區 性的零售商。我們將與他們緊密合作,相信阿裡的數據可以驅動他們的業務。公司的新零售業務還處於發展初期,我們的目標是幫助整個零售業實現數字運營。

摩根大通分析師Alex Yao:天貓在第二財季的銷售額增長非常強勁, 我們知道第一財季公司將部分傭金收入返還給商戶,來鼓勵他們提供更多的促銷和折扣,進而實現瞭第一財季的增長。從第二財季的報表上看,公司沒有進行太多的傭金返還,為什麼也會有這麼大的增長?另外,公司過去幾年的利潤率呈現下降趨勢,一部分原因是投資,一部分原因是公司的經營模式專項重資產,比如盒馬,銀泰等等,如何理解利潤率的下降,是過渡期的壓力使然?未來在這些重資產業務拓展取得成功之後會不會出現反彈?抑或是未來公司的利潤率將在低水平運行?

張勇:天貓能夠在如此大的基數上繼續保持高速的增長,體現瞭公司生態系統的優勢。公司在第二財季並沒有為商戶提供傭金返還,營收增長的原因是,第一,用戶數量增長,本財季用戶凈增2200萬,第二,技術創新,提供個性化的推薦和用戶體驗,第三,產品品類策略,所有重要品類都台中通水管實現瞭大的增長。商戶喜歡與阿裡合作,因為我們的平臺不光可以幫他們提高銷售額,也可以吸引新用戶,提高品牌知名度,進而為此投入更多資源。

武衛:關於未來的利潤率問題,公司的價值定位是變革供應鏈,令線下企業實現數字運營,提高商戶的運營效率,提高用戶體驗。至於是重資產還是輕資產的商業模式,高利潤率還是低利潤率,隻要我們可以創造價值,獲利能力就會提高,這對投資者才是最 有意義的。投資可以促進營收增長,有利於收益和利潤提高。

蔡崇信:其實重資產還是輕資產不是一個問題,我們應當關註的是資金使用效率和盈利能力。如果我們的新業務需要更多資金,那就要看資金投入的回報情況如何,使用效率如何。同樣的,我們也在不斷提高員工的工作效率。60%的營收增長不是通過員工數量60%的來實現的。

花旗分析師Alicia Yap:公司如何預測第三財季傭金營收增長和天貓營業額增長?會否因為公司提供傭金返還而出現營業額增長超過傭金增長的情況?另外,公司未來兩年的重點投資方向是什麼?改善基礎設施還是提高市場份額?

武衛:公司增長的驅動因素還是平臺營業額的增長,我們也會提供傭金返還補貼,但是不會多到令傭金增長放緩。公司國外的業務拓展目前主要是Lazada和速賣通。

張勇:公司的海外業務拓展策略非常明確,目前主要發台中抽水肥專業網|台中抽水肥|台中市抽水肥|台中抽水肥推薦|台中抽水肥價格|台中水肥清運展在東南亞的業務,Lazada是一 項很重要的投資,現在還處在整合發展的階段。Lazada通過與淘寶和天貓的通力協作,來滿足東南亞消費者的需求。速賣通在新興市場和歐洲一些國傢的跨境出口業務拓展很順利,用戶不斷增長。國外市場拓展很重要的一點就是基礎設施,我之前也提到說要持續在菜鳥的投入,其中一個目的就是打造可以支持全球貿易的 全球物流系統。

高盛分析師Piyush Mubayi:公司合作夥伴對新零售概念的接受情況如何?這種經營模式何時可以適用於超市之外的合作夥伴?新零售目前的市場滲透率如何?通過新零售,商戶的銷售增長情況如商標註冊費用何?

張勇:所有的合作夥伴都接受新零售理念,因為他們知道必須將他們的生意與互聯網結合,與數據技術相結合。阿裡的遠期目標是實現30萬億社會消費品零售總額的數字化運營。

武衛:新零售從第二財季開始貢獻公司的營收。中國零售業務的其他營收一項有438%的增長,這其中就包括瞭銀泰和盒馬的增長。銀泰去年還沒有計入其他營收,即使不包括銀泰,其他營收的增長也是非常強勁的,大概在180%左右。盒馬貢獻的營業 額還比較小,但是增長在加速。盒馬是新業務,短期不會考慮盈利能力問題,主要專註於業務拓展和營收。

匯豐分析師Qi Zeng:公司可否分享一下銀泰的整合時間表?另外,可否介紹一下盒馬的拓展計劃?未來會成為零售連鎖嗎?更多的營收會來自特許經營嗎?

張勇:銀泰用戶資料的整合已經完成,公司可以隨時隨地為用戶提供服務,無論是線上還是線下,這也將改變中國百貨商場的經營模式。盒馬的市場反響不錯,用戶黏性也非常好,也證明瞭盒馬模式的成功,這種新模式不是超市,也不是食品店,我們將在更 多城市開辦更多盒馬店。我們不會全部自營,而會采取特許加盟合作夥伴的方式經營。

巴克萊銀行分析師Gregory Zhao:公司在本季度發佈瞭“88會員”體系,這個體系適用於淘寶,天貓和支付寶,與亞馬遜的Prime會員相比,Prime會員的消費額更高,目前公 司的會員貢獻的營收是否有統計?未來會否為會員提供更多服務?另外,最近有阿裡在研發方面加速投資的新聞,比如在達摩學院150億(美元)投資計劃,這些 研發項目如何貢獻營收?對公司的財務有何影響?

張勇:公司8月份發佈瞭“88會員”體系,阿裡認為5億用戶是公司生態系統最重要的資 產。這個體系中,每位用戶都有自的得分,每月都會變化;超級會員可以享受很多特權,以加強他們的用戶黏性。公司的很多業務之間都有協同作用,比如零售平臺 和數字娛樂平臺,但是我們不想直接模仿亞馬遜的Prime會員體系,在中國市場,我們需要自己的模式。我們的數據顯示,用戶使用公司生態系統的時間越長, 在各個平臺的消費就越多。

武衛:150億美元會在未來幾年投在研發上面。目前的研發費用占總營收的比例為10%-11%,比行業水平略低,未來會逐步增加。

蔡崇信:至於研發經費在各個業務如何分配,肯定有公司重視的領域,但一般性研究和基礎技 術的費用也會逐步提高。未來5-10年,包括深度學習,計算機視覺,人工智能,量子計算等在內的基礎技術將會有巨大進步,很多技術會得到應用。現在正是投資的時機,將會有非常多的基礎技術研究人才加入阿裡。

麥格理分析師Wendy Huang:可否介紹一下零售通業務的模式?公司未來如何從50萬傢夫妻店獲得營收?另外,十九大會否影響公司的數字娛樂業務?四季度的營收增長是否會收到影響?

張勇:零售通是我們從2年前開始孵化的項目,該業務的目的是打造一個數據驅動的數字平 臺,將品牌合作夥伴的產品銷售給中小城市和農村地區包括夫妻店在內的小型店鋪。品牌商傳統的供貨渠道是金字塔形的,但是通過數字技術,我們可以減少供貨中間環節,令采購更透明。該數字平臺可以幫助品牌商向他們所希望的合作夥伴供貨,全程瞭解出貨情況。我們不做傳統意義的中間商,但是會為品牌商和商戶提供包 括供應鏈管理和物流等在內的基礎設施。至於營收,公司不急於從新業務中獲得營收,目前從品牌商和商戶得到的反饋都是非常不錯的,因為很少品牌商有自己的覆蓋全國的供貨渠道,而與我們分享這些供貨渠道會大大減少維持渠道的費用,阿裡最終也會從中獲益。另外,小型店鋪傳統的經營模式可以轉型為數字模式,提高管理效率。

數字娛樂業務在夏季表現不錯,一些網劇出現瞭熱播的情況。前幾天,數字娛樂團隊剛剛發佈瞭未來幾個季度的產品計劃。

瑞士信貸分析師Thomas Cheung:公司中短期有沒有計劃將主頁內容商業化?另外,公司預計今年雙十一的銷售額可以達到多少?

張勇:公司在手機淘寶中加入瞭許多不同樣式的內容,比如在信息流廣告和推薦購物視頻,用戶反饋也不錯。阿裡不急於將這些內容變現,而是油煙處理設備需要改善算法和用戶體驗。未來確實有將內容商業化的可能性。(天恒)
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